2025年起首，A股便有退市音讯传来。

近日，*ST好意思讯收到了上交所发出的休止上市监督使命函，文中暗示，“你公司股票收盘总市值已辘集20个交游日均低于5亿元，凭证《上海证券交游所股票上市律例（2024年4月窜改）》第9.2.1条的章程，你公司股票已触及休止上市情形。”

因股票辘集20个交游日市值低于5亿元，*ST好意思讯走到了退市角落，而尤为关节的是，*ST好意思讯亦然2025年首家触发交游类强制退市圭臬的公司。现在，公司股票已依规停牌，恭候上交所后续作出休止上市决定。

从公司于2025年1月22日发布的《2024年年度功绩预亏公告》中不出丑出，其功绩推崇极为欠安，“惨淡”二字可谓哀感顽艳。

经公司财务部门初步测算，预测公司2024年年度利润总和为-4200万元到-5100万元，包摄于上市公司推进净利润为-3700万元到-4500万元，包摄于上市公司推进扣除相等常性损益后的净利润为-4300万元到-5300万元。

预测2024年年度达成营业收入为3600万元到4200万元；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备生意推行的收入后的营业收入为2800万元到3300万元，低于3亿元。预测2024年末净金钱为-1.1亿元到-1.35亿元。

这不仅是一家上市公司走向阑珊的缩影，更是一代商界听说东谈主物从明后迈向晚景的一幕——*ST好意思讯死后实控东谈主，恰是前中国首富黄光裕。换言之，黄光裕也成为2025年首个要被强制退市的首富，尽管已是“前首富”。

公司“实控权”此前也有过争议，早在2023年2月，因黄光裕减持国好意思零卖股权，*ST好意思讯一度认定其不再迤逦戒指山东龙脊岛，亦不再为上市公司实控东谈主。随后，上交所向公司下发监督使命函，公司流程进一步核实研判，阿谀国好意思零卖推进持股结构、董事会成员组成及债务成本化推断打算等情况，认定黄光裕仍为公司实控东谈主。

可是，时也，运也，命也。

还难忘在三年前的2022年，黄光裕在《致国好意思零卖一又友们的一封信》中，振臂高呼“2024年达到历史最佳水平”，以及“2025年显着越过历史最佳水平”。

如今看来，宛若笑料。

国好意思零卖自2017年以来已辘集多年赔本，在黄光裕转头后的3年半里净赔本更是靠拢400亿元，公司线下门店范围也从2021年的4195家降至2024年上半年的565家。现如今国好意思零卖股价跌至0.1港元以下，市值更是不及10亿港元，不异也濒临着港股退市的风险。只不外国好意思通信早于国好意思零卖一步，走向退市结果。

倘落实，重组提案将使集团实现大幅去杠杆化，目标是减少债务最多116亿美元。此亦包括将到期时间延长至最多11.5年以及降低融资成本，目标是将加权平均借贷成本从重组前的每年约6%降低至重组后的每年约2%。据此，集团将拥有更具可持续性的资本结构，使其能够专注于交付住房、继续业务运营、保持资产价值及落实其认为最有潜力为所有利益相关者实现价值最大化的业务及资产出售策略。公司对若干银行对长期支持公司应对当前挑战所表现出的兴趣感到特别高兴。此外，公司的控股股东正在考虑将集团未偿还本金总额11亿美元的现有股东贷款转换为公司或附属公司的股份，具体条款有待协议。此提案再次体现了控股股东对集团长远成功的信心。

投资者：按最新相关法律法规对中小股东权利的保护，拥有公司1%股份大约一千万股就享有股东大会提议权，股东大会重大事项决议需5%以下中小股东参与投票的半数以上通过，公司大股东持有80.65%，其余1.95亿股均为5%以下均为中小股东所有，请问董秘领导如果这特别稀缺的1.95亿股市场流通股绝大部份掌握在别有用心的坏人手里是不是可以影响公司的重大决策？

成本商场澳门六合彩论坛最快开奖的“国好意思系”成本拼图，行将被扣下一角。与之相对应的是，前首富黄光裕的生意帝国正濒临前所未有的挑战。

数十亿市值，星离雨散

行将被强制退市的国好意思通信，实则是二级商场的“老东谈主”。

*ST好意思讯的前身，可追溯至1989年。这一年9月，郑州国有百货文化用品批发站，在合并郑州市百货公司和郑州市钟表文化用品公司的基础上，向社会公征战行股票，组建成立了郑州百货文化用品股份公司，并于1992年6月增资扩股后，改名为郑州百文股份有限公司。

彼时，看成“国企窜改一面红旗”的郑百文，也早早在1996年便开启了成本化之路。当年4月，经中国证监会批准，郑百文在上海证券交游所上市，成为郑州市首家上市企业。

上市初期，郑百文的功绩推崇十分亮眼。按照郑百文公布的数字，1997年其主营范围和金钱收益率等方针在沪深上市的扫数生意公司中均排序第一，干涉了国内上市企业100强。

可是，长此以往，1998年，郑百文每股赔本2.54元，创下了那时的最高记录。1999年，公司赔本进一步加重，赔本额高达9.8亿元，创下沪深股市的赔本之最。更离谱的是，郑百文上市后召募的资金被公司率领以投资、协看成模式拆借、挪用，算计10多家公司拆借的近东谈主民币2亿元资金于今有去无回，使郑百文堕入了一桩又一桩的追款讨帐讼事中。

2000年3月3日，中国信达金钱搞定公司向郑州市法院提倡“郑百文”歇业的肯求，这是中国证券商场上首例上市公司歇业肯求。

2001年2月，郑百文临时推进大和会过了金钱、欠债重组决议，其中最具争议的便是接纳“默示欢跃”的花样受让推进50%的股权。而后，郑百文资格了漫长的重组之路。

流程重组以及重组后的相关金钱、业务整合，郑百文连续了三联集团公司从事家电零卖议论的全部业务和相关金钱。并于2023年7月在上交所回应挂牌交游，成为电器连锁企业中第一家上市公司。

2003年8月22日，郑百文称号变更为三联商社股份有限公司，随后股票称号也从“郑百文”变更为“三联商社”，但公司议论现象依然波动不定。

一直到2008年，国好意思入局其中。

2008年，国好意思集团通过旗下控股公司山东龙脊岛征战有限公司，以股权竞拍的花样收效入主，达成了对三联商社的戒指，黄光裕也由此成为三联商社的实控东谈主。

在被国好意思控股后，公司议论有好转迹象，并在2016年前后干涉智能移动终局界限，并在同庚休止议论家电零卖业务，剥离与家电零卖业务相关的存货、固定金钱等非流动金钱，相关金钱于2017岁首完成交割，2017年公司简称也进一步变更为“国好意思通信”。

值得一提的是，2015年亦然*ST好意思讯在二级商场的巅峰期——数据露馅，*ST好意思讯股价最高位为2015年6月的27.74元，市值达66亿元。

而*ST好意思讯功绩的巅峰，则发生在2018年。这一年，公司营业收入跨越26亿，但时隔一年，营收便大幅下滑至7.2亿元，尽管2020年营业收入有所回升，但沉沦已无力回天，往后数年间功绩一泄如注。2021年至2023年，公司营业收入差别为1.96亿元、1.08亿元、3900万元。

最新的功绩预报露馅，预测2024年达成营业收入为3600万元到4200万元；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备生意推行的收入后的营业收入为2800万元到3300万元，低于3亿元。

其市值也从最高点的66亿元，跌落于今的2亿元。

此前，交游类退市圭臬是市值辘集20个交游日低于3亿元，但从2024年10月30日启动实施的新规将圭臬晋升到了5亿元，国好意思通信的退市已然无可幸免。

值得一提的是，国好意思通信亦然“退市新规”下的首个案例。

穷小子逆袭首富记

脚下，咱们不妨将眼神从*ST好意思讯，转念到其背后实控东谈主黄光裕身上。

1969年，黄光裕原名黄俊烈，出身于广东潮汕地区一个贫苦农户家中。家庭的困顿让他和哥哥黄俊钦不得不早早地东奔西跑，捡拾废品补贴家用。可是，期间的重荷并莫得脱色他的斗志，反而老到了他敢拼敢闯的脾气。

20世纪80年代，窜改春风最先吹向广东沿海地带，身处汕头窜改通达波澜中的黄氏昆仲，不异从中看到了商机，启动试着倒卖废旧电器，赚取浅显的利润。

哥哥黄俊钦自学成才，将废旧电器零件拼装成新的电器，黄光裕则凭借过东谈主的口才和销售才略转手卖出。正所谓“昆仲皆心其利断金”，昆仲两东谈主很快便在电器商场淘到了第一桶金。

1986年，17岁的黄光裕就和哥哥带着一批旧电器北上远行内蒙古。收获后，昆仲俩来到了北京，在前门珠市口东大街420号盘下了一个小门面，启动试着作念生意。率先，他们卖服装，但商场响应冷淡，而与之相对应的是，没放更多元气心灵的电器居品却销售得很是火爆。

这时，黄光裕猛烈地发现电器商场的稠密远景，武断转向电器销售，崇拜开启了“国好意思期间”。

1987年1月1日，“国好意思电器店”的牌号崇拜挂出。黄光裕凭借“薄利多销”的议论策略，飞快在家电零卖商场崭露头角。他不仅招引了大量蹂躏者，还通过范围化采购和定制协作，裁减了成本，提高了竞争力。国好意思电器飞快膨大，到20世纪90年代中期，已在世界多个城市开设了多家门店。

2004年，国好意思电器在香港收效上市，成本运作下，市值从8亿翻至80亿，他今夜登顶。至此，在2004年，个东谈主金钱冲破百亿的黄光裕初次问鼎中国大陆首富。

这一年，他年仅35岁。

而后，于2005年和2008年这两年时候，首富宝座上坐着的都是黄光裕。五年间三度问鼎中国大陆富豪榜的黄光裕，也一手建立了中国最大的家电零卖帝国。

谢世东谈主眼前，他从不低调。

2006年，在汕头举行的潮商大会上，已是中国首富的黄光裕被问及，如果好意思国的电子居品巨头百想买干涉中国后，国好意思若何办？

黄光裕的回答是，“我应该是家电连锁的祖师爷的祖师爷的祖师爷了。我去好意思国查考百想买时对他们说过，你谢世界上很大，但干涉中国商场会变得很小。我不睬你，你要5年后技能追得上我，我要理你，很难把抓在竞争中取胜的细目便是你。这便是国好意思的改日！”

浑身流淌着潮商血液的黄光裕，有我方的东谈主生教条。是“我作念事的俗例，地方一朝明确，冒昧都想好，应该有三分把抓，我就敢去作念”，亦然“要作念就尽可能作念大，一有契机全都要出击，我属于这一种”。

是以在黄光裕带领下，国好意思电器在2006年斥巨资52.7亿港元收购了永乐，一举拿下上海商场主导权。时隔一年，国好意思又以36亿元收购大中，安靖了北京商场。

收购大中电器时，交游桌上就坐的除了国好意思，还有苏宁。彼时苏宁掌门东谈宗旨近东派东谈主艰难进行商场调研，何况流程重荷谈判，最终约定30亿收购大中电器。但私行，黄光裕对张大中说，“无论苏宁出若干，他都涨价20%。”于是，黄光裕以36亿标的将大中电器收入囊中。

2008年，黄光裕在连续收购三联商社后，也跃升为了国内家电商场当之无愧的龙头。

熟稔操作成本游戏的黄光裕，很快在成本商场搭建起一个“国好意思系”帝国。但这个帝国，却在2008年不知不觉中出现了一齐强盛的裂痕。

2008年，黄光裕重归首富榜首，有记者问其感受，他说，“我烦死这个榜了，还给钱感谢他们？他们这个榜，谁上谁可怜！”

同庚11月，黄光裕因波及多项经济作恶行径被带走看望；2010年，他获刑14年。

在黄光裕下狱后，国好意思仿佛失去了灵魂，而后的发展步伐踉跄，难复往日明后。尽管在配头杜鹃掌舵下，国好意思零卖依旧保持着增长趋势，甚而在2016年营业收入范围达到782.54亿元，为上市以来巅峰，但电商期间驾临后，国好意思零卖没能跟上趋势实时转型。

在竞争强烈的零卖行业，一直未能走进主要战场的国好意思如归拢位老迈的长辈，沉默见证了商场的风浪幻化，却无力再参与其中的强烈角逐。

前首富，回天乏术

关于减刑获释重归商场的黄光裕，外界有过很多期待。

2021年2月，低调归来的黄光裕面向搞定层团队吹响战争军号，“力求用改日18个月时候，使国好意思恢还原有商场面位。”

重返国好意思之时，国好意思零卖的股价更是创下十年新高。尽管仅仅2.55港元，但相较之而后四年间长年踟蹰于1港元之下，甚而如今跌至0.019港元的股价而言，当日二级商场的积极反馈已是近十年的“高光时刻”。

图/国好意思零卖股价走势图，1月23日

可是，先向商场“借”18个月时候的黄光裕，未能献技爽文脚本。

从2021年2月到2022年8月，18个月时候里，与国好意思连络的负面音讯相继而至——大幅裁人、降薪欠薪、高层下野、供应接洽债、被强制实施、股权冻结……

为了稳住军心，2022年8月，黄光裕发布《致国好意思零卖一又友们的一封信》，文中说起了“重回巅峰”这一办法冲击失败，“现实与这一办法有一定差距”。

同期还说起国好意思“1+1+1”的三年策略发展办法——在2023年达成较高盈利并达到以往较高水平，2024年达到历史最佳水平，2025年显着越过历史最佳水平。

仅仅，现实远比预期霸道。

要论谁对这个“三年策略发展办法”最没信心，减持股份的黄光裕首当其冲。

数据露馅，自2021年12月启动，黄光裕便接续减持国好意思零卖股份，戒指2024年2月，黄光裕减持次数高达44次，累计套现跨越23亿港元，持股比例也由此从60.98%一直降至10.96%。

国好意思零卖的功绩推崇也难言欣喜。

自2017年便走下坡路的国好意思零卖，功绩在2023年更是近乎跌进谷底。2023年全年及2024上半年，公司仅达成营业收入9.22亿元、2.67亿元，比拟以往的数百亿营收范围已驴年马月。与此同期，赔本差别为100.57亿元、44.32亿元。

自2017年以来，国好意思零卖如故累计赔本超500亿元，其中有近400亿元是2021年于今的赔本额，而2021年恰是黄光裕转头之年，换言之其年亏高达百亿元。

近几年由于对外投资加多、陆续还债等原因，国好意思零卖账上的金钱也在接续减少，2021-2024上半年差别净减少52.19亿元、42.09亿元、1.03亿元、0.12亿元。戒指2024上半年，公司账上的现款仅余0.55亿元，公司资金已显着满目疮痍。而同期的应酬账款及单子、短期借款、其他流动欠债却差别高达57.59亿元、228.53亿元、109.30亿元。

早于国好意思零卖一步，国好意思通信先走向退市峭壁边上，将成为新规后首家强势退市企业。

面对零卖业务的全面沉沦，前首富黄光裕又决定杀入汽车界限，打造“卖车新势力”。

2024年12月28日，国好意思车市策略发布会暨生态协作伙伴大会在北京举行，晓喻国好意思车市将进攻经销商行业，和洽导航平台、电商垂类平台、MCN机构等企业建立“卖车新势力”。

具体来看，国好意思车市将依托国好意思集团的渠谈网罗，针对不同用户场景下配置针对性卖场类型；打造集约化指导销售模式，线上谨慎销售，线下侧重委派；布局到店、居品以及委派三个技能，提供品牌体验和情感价值劳动。

这并非国好意思初次“跨界”。夙昔几年，在黄光裕带领下的国好意思便四处追赶风口，从“全零卖生态分享平台”到“元六合超等店”，又到“全面升级直播”，再到如今的“卖车新势力”，无不如斯。

黄光裕的这一次豪赌能否挽大厦于将倾，随机惟有交给时候来往答了。

此前的尝试，每一步都看似阵容恢宏，但在行业深水区里却显得步伐踉跄，甚而真的都处于停摆状态，如今此次挽大厦于将倾的尝试，也并不被外界所看好。

如今，*ST好意思讯的退市已成定局，国好意思零卖的欠债累累，黄光裕一手打造的生意帝国已然亮起了坍塌的信号灯。

商场，还能留给国好意思若干时候？

• 扛不
• 400亿
• 4年亏
• 黄光裕