专题：2025年度投资策略|公私募基金公司、大咖瞻望蛇年投资契机

　　乘势而上，逐利而航 | 2025年度投资瞻望

　　开头：宏利基金

　　2024年，投资阛阓活力涌动、后劲尽显。全球经济郑重复苏，贸易联系握续改善，犹如源流流水，为阛阓注入澎湃新能源。在国内，一系各国度战略精确发力，异常是金融畛域的“一揽子”有劲举措，如定海神针般通晓了阛阓信心，引颈阛阓已毕郑重增长。

　　瞻望2025年，机遇如潮。在此充满但愿的新征途中，咱们异常邀请宏利基金权利团队以及数位资深基金司理，一同为全球深度判辨最新阛阓动态，共话投资新趋势。

　　李坤元

　　宏利基金权利投资部施行总司理、基金司理

　　不雅点：郑重前行中的机遇

　　2024年权利阛阓举座发扬郑重，多数行业已毕高涨，尤其短长银金融、银行、通讯电子和家电池块发扬凸起。这些板块的领涨区别受益于战略复旧、高股息价值、国外产业趋势以及国内流动性宽松和奢侈战略的鼓励。

　　在格结伙板块方面，金融地产和科技板块涨幅杰出，红利格调股票发扬优异，而出海和微盘股发扬过期。与此同期，好意思股阛阓中科技股涨幅杰出，但分化进程裁减，顺周期和防备板块也由负转正。港股发扬优于前一年，科技和高股息格调股票占优，而医药、奢侈和建筑板块相对较弱。

　　瞻望2025年，国内战略预计将继续保握膨胀态势，但其幅度将受到基本面和外部环境变化的影响。在面前的基给假定下，国内宏不雅基本面预计将止跌企稳或呈现弱复苏态势，发扬为企业和住户信心的边缘改善、流动性环境的优化、债务压力的缓解以及房价和物价的跌幅收窄或转正。

　　在钞票价钱方面，与2024年比较，流动性环境改善，增长通缩压力缩小，小盘股格调将占优，而商品阛阓中黄金等避险钞票仍然被看好。

　　孟杰

　　宏利基金揣测部副总司理、基金司理

　　不雅点：中游行业的投资机遇

　　AI的握续插足和国外头部企业的活跃用户增长，预示着科技板块将继续成为投资的热门。医药，化学行业有复苏后的新机遇。

　　同期，新能源的战略关爱度的栽植和行业自律的加强，使得新能源行业的基本面开动触底，为投资者提供了更多的往来契机。

　　选股层面，主要聚焦成长性细目、景气度较高的细分龙头企业，并通过稳当漫衍行业，摒弃举座组合估值，裁减组合波动风险。

　　庄升空

　　宏利基金宏不雅策略投资部副总司理、首席策略分析师、高等基金司理

　　不雅点：聚焦A50品种与周期红利

　　2025年，咱们以为上半年阛阓的关爱点将转向国内战略和需求，周期性低估值的大盘红利钞票，异常是在金融和泛周期板块中寻找投资契机，以已毕为客户带来长久郑重的收益。

　　同期，跟着国外战略环境的庞杂化，上半年将是从大盘成长股转向周期红利格调钞票的恰那时代。跟着降息周期收尾和好意思元走弱，咱们看好巨额资源板块和非银金融的远景，预计机械和化工行业也将不才半年迎来反弹契机。

　　张岩

　　宏利基金投资部 基金司理

坦克自亮相以来，一直是地面作战的重要突击兵器，这是一种具有直射火力、越野能力和装甲防护力的履带式装甲战斗车辆，可以和敌方坦克以及装甲车进行作战，性能优越的坦克更能够摧毁地方的反坦克任务，作战时，对于地面上的力量有着很强的攻击力了。

　　不雅点：

　　科创与先进制造畛域远景向好

　　战略鼎力复旧科技自立自立与数字经济发展；以 AI为干线的新科技周期果决开启；繁密细分行业在成本周期中占据成心位置。

　　投资可围绕四条干线伸开：

　　科技安全层面，重心关爱半导体开采等，其国产化率低、空间大且竞争样貌优；

　　鼎新畛域，聚焦AI算力等；

　　周期朝上板块，钟情部分已处回升阶段且具长久成长性的半导体贪图公司；

　　国外拓展主张，看好工程机械电动化等凭借手艺升级加快拓展的品类。

　　孙硕

　　宏利基金投资部 基金司理

　　不雅点：AI引颈的鼎新投资潮水

　　2024年经济呈“弱复苏”态势，二手房成交、线下奢侈、文旅奢侈、建筑开工及制造出口等方面均有体现，但现在阛阓已开动回暖，信心收复，预计2025年一季度阛阓和经济环比向好。

　　科技畛域，东说念主工智能引颈新一轮科技鼎新，其看法早于1956年建议，发展史上历经三次波澜，AIGC有望引颈以大限度交易化垄断为核心特征的第四次波澜。OpenAI的ChatGPT推出后找到大限度交易化落地场景，赶紧收成过亿用户，激励国表里科技巨头参与，拉开新一轮科技鼎新周期帷幕。

　　如今端侧AI家具如眼镜、手机等多半涌现，AI垄断粗拙发展，2025年科技投资存在更多契机。

　　周笑雯

　　宏利基金投资部 基金司理

　　不雅点：布局医药畴昔可期

　　医药行业行为权利阛阓需求端最细目的子行业之一，其基本面与面前股价发扬有在背离。

　　从行业比较角度看，医药行为刚需和必选奢侈，在经济增速放缓的布景下，其增长的韧性和细目性较强，是成长性较好的细分畛域。

　　从基本面来看，药品、器械、开采、耗材、医疗做事和医药奢侈品等畛域的龙头企业事迹增永远景邃密，估值处于较低水平，具备较强的成立价值。

　　经过长久的治疗，医药板块已处于底部区间，不管是从短期、中期也曾长久来看，王人具有较好的投资契机。

　　周少博

　　宏利基金投资部 基金司理

　　不雅点：奢侈行业的晨曦

　　从基本面分析，2024年头于今，可选奢侈细分行业大幅回调后有所反弹，但举座广泛仍为负收益，不外进入四季度，主要细分行业均现复苏趋势。

　　其中高端低频、低端高频可选畛域收复较好，奢侈升级趋势虽未改造，但速率有所放缓。近两年，奢侈龙头事迹沉稳且超出预期，处置降本后果开动涌现。面前，奢侈行业公司的估值处于往日五年核心偏下水平，具有较高的性价比。从面前情况来看，瞻望畴昔一年，奢侈做事钞票有着邃密的投资契机，有望在握续复苏的经过中，为投资者创造新的价值增长。

　　2024年宏利基金年度清点

　　风险指示：以上不雅点仅供参考，不组成投资意见或建议。基金投资有风险，在进行投资前请参阅基金的《基金协议》、《招募施展书》等法律文献。本辛勤非基金宣传推介材料，不行为任何投资建议或保证，以及法律文献。基金处置东说念主应许以本分信用、发愤守法的原则处置和运作基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资须严慎。

　　注：Manulife、特质M字贪图、Manulife偏激贪图、Manulife（特质化文本）、宏利基金处置简体中翰墨样偏激贪图、以及宏利基金处置英文与简体华文双语版字样偏激贪图均为宏利东说念主寿保障公司的注册商标，由宏利基金处置有限公司在授权下使用。

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