民生证券股份有限公司崔琰,姜煦洲近期对钱江摩托进行辩论并发布了辩论论说《系列点评五：2024年龄迹高增自主外贸发展加快》新澳门六合彩现场开奖，本论说对钱江摩托给出买入评级，面前股价为19.49元。
钱江摩托(000913)
事件详尽：公司裸露2024年度事迹预报，公司瞻望2024年全年商业收入60.2亿元，同比+18.0%，达成归母净利润6.4~7.1亿元，同比+37.9%~+53.0%，扣非净利润为5.2~5.9亿元，同比+35.4%~+53.6%。
产物结构优化及钞票管制收益增重利润。1）营收端：公司瞻望2024Q4达成商业收入10.9亿元，同比+9.2%，环比-34.4%，咱们以为商业收入同比增长主要原因为中大排摩托车业务肃肃发展，单季度销量为2.1万辆，同比+5.3%，环比下跌主要原因为季节性身分所致。2）利润端：公司瞻望2024Q4归母净利润为1.7~2.4亿元，事迹核心为2.1亿元，同比+285.2%，环比+76.9%，主要原因为：1）摩托车产物结构抓续优化，自主外贸出口及大排量失业文娱摩托车收入增长致事迹肃肃进取；2）所得税用度同比下跌，系子公司应征税所得额弥补前期可抵扣亏本所致；3）子公司浙江益荣完成搬迁，产生一定相等常性收益增重利润。若剔除相等常性损益，则公司2024Q4扣非净利润核心为1.1亿元，同比+82.4%，环比-3.9%。
摩托车：产物界说智商抓续晋升，2024年自主外贸加快发展。产物端：公司产物界说智商晋升明显，2024H1公司国内首款准公升级仿赛921以及行业初度推出的自动挡巡航闪300仍是上市便受追捧，赛800、赛550以及V型4缸巡航闪600等，均在相应车型排量段进展拉风，展现了雅致的大排量车型硬实力，有望接棒产物周期。出口端：国际化政策是公司2024年初号政策，据中国摩托车商会数据，公司2024全年出口销量为22.7万辆，同比+36.0%，其中250cc+摩托车销售4.1万辆，同比+29.5%，督察高速增长。国外渠说念端：公司在各区域鼓动QJMOTOR品牌渠说念缔造，在跨越50个国度竖立自主出口渠说念。
全地形车：2024达成从0到1，两款高性能ATV赓续上市。2024年公司面向群众布局全地形车产业，臆想打算研发10款全地形车，现在公司两款ATV产物运行参预阛阓测试，个别车型达成小批量量产，其中ATV1,000于2024年达成量产并销售，此外公司UTV1,000和SSV1,000车型已处于研发经过中，为2025年上市销售打下基础。
投资提议：公司产物界说智商晋升明显，看好公司“品牌力+产物力+渠说念力+组织智商”多重维度竞争上风，2024年起摩托车出海有望为公司带来显贵增量，全地形车有望达成从0到1。瞻望公司2024-2026年营收60.2/72.8/87.0亿元，归母净利润6.7/7.3/8.5亿元，EPS为1.28/1.38/1.62元。对应2025年1月21日19.13元/股收盘价，PE折柳15/14/12倍，督察“推选”评级。
风险领导：公司摩托车产物销量低于预期；摩托车阛阓竞争加重；国外全地形车需求不足预期；海运脚波动；汇率波动等。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据谋划，中金公司常菁辩论员团队对该股辩论较为深远，近三年预测准确度均值高达81.33%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.3亿，字据现价换算的预测PE为15.94。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；往日90天内机构见识均价为21.45。
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