香港六合彩图库网站 诺安外洋点评：好意思国ISM制造业好于预期，REITs、原油价钱回暖

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　　起原：诺安答理狮

　　市集或回首好意思国加大对俄、伊制裁力度，好意思国制造业联想好于预期，油价伙同高涨，好意思债收益率安定、REITs价钱回暖。本周众人大类金钱弘扬为：REITs（富时EPRA/NAREIT众人REITs指数高涨0.65%）>商品（彭博众人商品指数高涨0.29%）>债券（彭博众人空洞债券指数着落0.26%）>股票（MSCI众人股票指数着落0.52%）。

　　股票方面，本周众人股市弘扬平平，除了俄罗斯、英国、印度代表股指收涨外，其余主要市集股指均收跌，其中中国股市弘扬疲弱，使得新兴市集股市逾期于发达市集股市。本周俄罗斯MOEX指数高涨2.58%、领涨众人伏击股指，此外英国富时100指数和印度NIFTY50指数远离高涨0.91%和0.80%。好意思股总体收跌，标普500指数和纳斯达克指数远离着落0.48%和0.51%。中国港股恒生指数着落1.64%，A股沪深300指数着落5.17%。行业层面，仅动力和公用职业行业取得正收益。大量商品方面，动力商品价钱不竭回暖，布伦特原油期货价钱高涨超4%，欧洲自然气价钱高涨超7%；工业金属价钱着落；黄金、银价钱小幅高涨。债券市集方面，好意思国十年期国债收益率交投于4.5%~4.6%掌握水平，最新为4.5975%；无数欧洲国度十年期国债收益率小幅上行，法国、德国、意大利上行约5~9bp不等，英国、瑞典小幅下行。汇率方面，好意思元指数看护强势，手艺一度冲突109，最新为108.952，好意思元兑东谈主民币即期汇率至7.3216。

　　经济数据方面，好意思国12月ISM制造业指数为49.3，好于预期48.2和前值48.4，ISM制造业指数自2024年10月以来不竭上行。分项看，支付价钱和新订单均较上月回升，新订单项为旧年纪首以来最高，但劳动项较上月下行，创2024年7月以来最大降幅，暴露更多坐蓐商以更快速率裁人，全体ISM数据响应了好意思国大选后企业信心在逐渐竖立。日本12月制造业PMI回升至49.6。欧洲12月制造业PMI终值为45.1，略低于上月的45.2。

　　QDII基金近期不雅点：

　　·诺安油气动力基金：

　　本周国际油价看护上行态势，布伦特原油期货价钱高涨至76.51好意思元/桶，WTI原油期货价钱高涨至73.96好意思元/桶。标普动力指数高涨3.2%，主要受油价上走运转。近两周油价的高涨或主要由于市集预期好意思国加大对伊朗、委内瑞拉和俄罗斯的制裁力度，从而减少众人原油供应。

　　数据方面，RYSTAD ENERGY最新数据暴露，OPEC组织2024年11月原油产量为2677.8万桶/天，较旧年12月2802.6万桶/天减少；沙特11月原油产量为每天890.8万桶，较旧年12月892.4万桶小幅减少；俄罗斯产量为906万桶，较旧年末950.8万桶减少。好意思国原油产量看护于1340~1350万桶/天掌握水平。库存方面，截止12月20日当周好意思国营业原油库存为减少423.7万桶，预期为减少74万桶；库欣原油库存为减少32万桶；计谋原油库存增多26万桶至3.93亿桶，好意思国加快计谋原油库存补库。现时好意思国营业原油库存和库欣原油库存均位于往常五年库存底部，计谋原油库存处于历史较低水平。制品油方面，蒸馏油库存为减少169.4万桶，预期为减少34.8万桶，汽油库存增多163万桶，预期为减少62.8万桶；现时好意思国汽油和蒸馏油库存均低于往常五年库存均值。

　　国际油价现时价钱弧线仍呈远期贴水结构，响应原油现货需求仍较强。主要动力机构响应了对众人及中国原油需求的担忧。中国宏不雅政策不竭推出以刺激经济，中国原油需求担忧将来或修正。欧佩克组织对油价诉求彰着，减产延伸落地。特朗普获选或对中东地缘政事风险有所压制，但对伊朗、俄罗斯制裁力度增多。主要央行仍在降息周期。现时众人原油库存总量较低，供给端仍存不细则，或维持油价取得朝上弹性。对国际油价持下有底、上有弹性判断。动力公司三季度功绩受油价影响收入和利润增速均下行，但好于市集预期。投资者可逢低积极对原油居品作念关联布局。

　　·诺安众人黄金基金：

　　本周国际现货黄金价钱交投于2606~2660好意思元/盎司，最新为2640.22好意思元/盎司，较上周高涨0.72%。本周好意思债收益率和好意思元指数保持强势，VIX指数前高后低，黄金ETF持有量较上周持平。

　　好意思联储12月议息会议依期降息25个基点。但其点阵图的调治幅度超出市集预期，使得会后各样金融金钱价钱均出现不同经过的调治。按点阵图相似2025年底联邦基金利率中值为3.9%。而跟着联储偏鹰派相似落地，好意思债利率及好意思元指数的变化要点关心特朗普上任后政策出台的节拍及力度，以及对通胀和经济增长的影响。短期偏向以为市集或更为关心通胀回升的可能。而央行购金、去好意思元化的趋势、地缘政事的不壮健仍将不绝撑持黄金价钱。黄金价钱在近期调治后或能更好地响应市集对黄金永久逻辑的订价。投资者可积极关心黄金价钱走势，逢低逐渐增多黄金配置比例以主理黄金投资机遇。

　　·诺安众人收益不动产：

　　本周好意思债收益率看护在高位，外洋REITs金钱价钱回暖。富时EPRA/NAREIT众人REITs指数高涨0.65%，STOXX 众人1800REITs指数高涨0.58%，彭博好意思国REITs指数高涨0.57%。本周众人REITs弘扬杰出于众人股票弘扬。好意思国REITs中，办公、零卖、特种行业REITs取得相对弘扬。

　　REITs在利率上行周期手艺调治彰着，主要受其债券属性和股票属性共同影响，使得REITs弘扬远逾期于股票金钱弘扬。咱们以为好意思联储仍将保持降息趋势。将来跟着利率下行周期开启，将同期利好REITs金钱的股票属性和债券属性。

　　好意思国REITs公司公布三季度功绩，营收和利润均有正增长，但利润增速从现时已败露的公司看弱于预期。跟着好意思联储偏激他外洋央行降息周期开启，投资者可积极关心外洋REITs，主理中永久配置契机。

　　要点市集点评：

　　l好意思股

　　好意思国上周初请闲散金东谈主数21.1万东谈主，预期22.2万东谈主，前值21.9万东谈主。好意思国至12月21日当周续请闲散金东谈主数184.4万东谈主，预期189万，前值189.6万。好意思国12月标普众人制造业PMI终值49.4，预期48.3，初值48.3，前值49.7。好意思国12月制造业PMI终值的上修开释出积极信号。

　　后市而言，将来将更多斟酌特朗普的政策影响。现时的利率旅途暂未过多斟酌特朗普的政策影响，将来可能仍有收窄空间。然则特朗普胁迫要对贸易伙伴擢升或征收新的关税，并收紧侨民规矩，这可能会在短期内提振物价和工资。随后不绝关心2026年特朗普是否能不绝领域国会。

　　好意思股方面，跟着博通的异军突起，好意思股市集上也有了新的股票组合BATMMAAN-即七巨头加上博通。然则，跟着利润增长放缓，为标普500指数旧年23%的涨幅作念出一半以上孝顺的科技巨头可能很难在2025年主导市集。在新年的第一个来回日，好意思股科技巨头出现分化行情。刚刚文告在中国市集打折促销的苹果跌2.62%、特斯拉跌6.08%、微软跌0.69%、谷歌C涨0.1%、亚马逊涨0.38%、Meta涨2.34%、英伟达涨2.99%。

　　l港股：

　　本周港股市集不竭调治，其中恒生指数着落1.64%，恒生科技指数着落2.98%。分板块看，动力以及原材料板块较为有韧性，逆势高涨1.22%以及1.16%；医疗保健以及必须性忽地板块跌幅居前，远离着落2.57%以及3.0%。本周港股以及A股市集调治幅度较大，除了季节性效应外，也包含了市集关于现时功绩数据真空期不细则身分较多的情景下的悲不雅响应。港股由于估值较低，韧性较A股强。

　　外洋方面，不细则身分较多，主要辘集在特朗普上台后政策的鼓动方面。经济数据上看好意思国经济仍然分化。11月分红屋签约销售指数创2023岁首以来新高，环比涨幅超预期。12月ISM制造业PMI为49.3，超预期值的48.3。另一方面，好意思国2024年前9个月事用卡负约率达到自2008年金融危险以来的最高水平。分化的经济数据以及新政贵府台后的不细则身分导致外围市集扰动较大，港股也受此影响。

　　国内方面，诚然经济基本面数据有回暖迹象，但是市集愈加关心25年政策的加码。24年终末几天降息降准莫得如预期，25年政府以旧换新补贴加大对3c居品的补贴，但是莫得加入对服务型忽地的补贴，低于市集合预期。市集关于政策的出台较为悲不雅，肖似季节性扰动，导致在本周A股以及港股市集弘扬王人较差。

　　瞻望后市，瞻望后市，看护此前不雅点。短期外部扰动仍存，需要关心特朗普上台后的政事举措，主要聚焦于关税方面。红利策略在不细则身分较多的悲不雅环境中可能有更好的弘扬。

此次邀请赛为期三天，从1日持续到3日，而今天正是最后一轮比赛。此次邀请赛中，包括了中国选手丁俊晖、肖国栋和75三杰中的奥沙利文和希金斯，还迎来了特鲁姆普和利索夫斯基这两位好友的助阵。前两天的比赛结果如下：

全红婵在2024年成功当选，成为跳水世锦赛女子单人和双人10米台冠军。在巴黎奥运会上，全红婵再次蝉联女子单人10米台冠军，并与陈芋汐合作赢得女子双人10米台冠军。

　　风险教唆：以上市集数据起原彭博社。本材料为诺安基金不雅点，不算作投资提议。在职何情况下，本叙述中的信息或所抒发的见地并不组成对任何东谈主的投资提议。市集有风险，投资须严慎。投资者投资于本公司惩处的基金时，应负责阅读《基金合同》《托管条约》《招募表现书》《风险表现书》、基金居品资料摘抄等文献及关联公告，实在填写或更新个东谈主信息并查对自己的风险承受才气，选拔与我方风险识别才气和风险承受才气相匹配的基金居品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金失掉的情形。基金惩处东谈主同意以老诚信用、尽力尽职的原则惩处和利用基金金钱，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金惩处东谈主惩处的其他基金的功绩不代表本基金功绩弘扬。基金的过往功绩偏激净值上下并不预示其将来功绩弘扬。基金惩处东谈主提醒投资者基金投资的“买者抖擞”原则，在作念出投资决议后，基金运营气象与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行背负。我国基金运作时辰较短，不可响应股市发展的所有阶段。

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职责剪辑：王旭 香港六合彩图库网站